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tp钱包app官网下载|代币化国债规模突破10亿美元,贝莱德和Circle功不可没
2024年04月18日最新新闻1人已围观
原创|星球日报
作者|夫如何
近期,代币化国债的市场规模已突破10亿美元,也是目前RWA板块中代币化资产的最重要的组成部分。代币化国债的市场规模得以突破10亿美元,除了RWA板块中各项目的努力外,外部因素也提供很大的助力,比如贝莱德进军RWA,推出基于以太坊的代币化基金BUIDL。并且今年2月Superstate推出代币化美国财政部基金产品。
除此之外,加密市场上市值超325亿的USDC的发行方Circle宣布推出面向贝莱德 BUIDL 基金的智能合约转账功能,此举更是将RWA链上退出机制进行优化。
为此,星球日报将就目前RWA板块中代币化国债目前的市场格局以及Circle此举对RWA的后续影响展开阐述。
代币化国债规模分布
目前根据 21.co在Dune上的数据分析来看,目前代币化国债市场规模已达11亿美元,其中Franklin Templeton、贝莱德联合Securitize、Ondo Finance以及Superstate占据市场近80%份额。以下将逐一介绍。
盘点前四大项目
Franklin Templeton
Franklin Templeton于2021年在Stellar公链上发行,后于2023年4月扩展到Polygon。截止目前,该基金的资产规模约为3.63亿美元,占据目前市场规模30.2%。由于是市场上第一支代币化基金,相关体系并不健全,代表Franklin Templeton基金股份的代币BENJI无法在持有者之间转让,导致近3年时间,市场规模发展较为缓慢。不过,据官方透露,Franklin Templeton一直在提供费用折扣,折扣优惠由政府提供相应补贴,其背后具备一定的政府因素。
贝莱德代币化基金BUIDL
贝莱德代币化基金BUIDL于今年3月20日在以太坊上正式推出,并与Securitize联手发行,由贝莱德资管公司(BlackRock Financial Management, Inc)亲自运营管理。该基金的资产规模约为2.94亿美元,占据目前市场规模24.4%,但值得注意的是,该基金发行不到一个月,市场规模上涨速度较快。
BUIDL主要投资于现金、美国国库卷和回购协议。基金投资者需满足“合格投资者”的资格,投资者将获得等值的BUIDL 代币,且每个BUIDL代币的价值为1 美元,并且由Securitize的加密钱包将代币转移到其他经过验证的地址,但投资者转让代币BUIDL,接收者需满足其审核条件。详细内容请看此前文章《7天募集超2.4亿美元,贝莱德基金BUIDL的获利者竟是Ondo》
Ondo Finance
Ondo Finance早期从事Laas(流动性服务)赛道,后在2023年1月转型至RWA赛道,首推产品为OUSG(代币化美债)和USDY(美元利率),根据上图来看,目前该基金的资产规模约为2.03亿美元,占比总市场规模的17.1%。同时也是链上RWA项目的龙头。
其中代币化美债产品OUSG起初的底层资产是绝大多数来自于贝莱德旗下的短期美债ETF:iShares Short Treasury Bond ETF(纳斯达克代码:SHV),还有一小部分为USDC和USD作为流动性。但当贝莱德推出代币化基金BUIDL后,将SHV转换为BUIDL,并成为目前BUIDL基金最大持有者。详细内容请看此前文章《详解Ondo Finance:转型成功,TVL跃升RWA赛道前三》
Superstate
Superstate于今年2月在以太坊推出代币化美国财政部基金产品,该基金直接持有美国短期国债,其目标是提供与联邦基金利率一致的回报,投资者可以以美元或 Circle 的 USDC 稳定币进行存款,并收到代表其对基金投资的 USTB 代币。用户可以自行托管代币,也可以选择 Superstate 合作伙伴 Anchorage Digital 和 BitGo 的托管服务。目前该基金市场规模约为9800万美元,占比总市场规模8.1%。
代币化基金的公链分布
目前根据21.co在Dune上的数据分析来看,以太坊和Stellar占据较高版图,Ondo将Solana作为主战场,但因市场规模来讲,Solana的版图排列第三。从图中来看,以太坊占据最高的分布原因在于今年贝莱德和Superstate推出的基金,Stellar是在于Franklin Templeton多年的积累,但目前链上推出的RWA项目多聚焦在Solana上,后续Solana或将持续扩大。
Circle拥抱贝莱德,代币化国债或将进一步
在贝莱德基金推出不到20天,Circle宣布推出面向贝莱德BUIDL基金的智能合约转账功能,允许持有者进行转账,该智能合约为BUIDL投资者提供即时全天候的BUIDL退出通道。
换句话来说,Circle充当了链上投资者和贝莱德基金BUIDL中间的退出通道,目前贝莱德基金BUIDL的赎回机制是基金投资者将代币BUIDL打入转至合作方Securitize地址 0x878……200,随即通过该地址转入黑洞销毁。但这过程需要审核等相关时间,无法做到即时,并且做不到7×24小时的全天候退出,需要经过管理公司贝莱德的审核。
而Circle是将自身成为BUIDL基金的持有者,因为BUIDL是允许符合资格的投资者相互转账,而Circle正式利用这一点推出智能合约转账功能,帮助投资者提前通过合约将BUIDL转换为USDC,不仅提升了USDC的使用场景,更为RWA项目和BUIDL提供完善的流程环节。
Circle提供了链上退出机制,将利好更多的链上RWA项目,比如Ondo Finance。Ondo Finance此前将大部分底层资产份额换成贝莱德BUIDL基金,并且Ondo也完成第一次利息赎回机制,同时也需要为自身产品的利息支付,Circle的退出机制能将效率进一步提升。
同时,Circle将提升贝莱德BUIDL基金的规模进一步扩大,从Circle推出贝莱德BUIDL基金的智能合约转账功能后,BUIDL基金的市场规模在不到一周提升超1000万美元。
从贝莱德推出代币化基金BUIDL,再到Circle提供退出机制,将代币化国债的规模和流程不断扩大和完善,从目前数据统计来看,代币化国债的市场总规模增速较高,再结合目前美债的收益来看,将会有更多的项目选择利用贝莱德代币化基金BUIDL充当底层资产。
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