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TokenPocket钱包下载地址|Restaking持续升温，七个维度解析九大协议特点与选择依据
2024年02月27日最新新闻1人已围观
原创 | 星球日报
作者 | 南枳
上周，加密再质押服务提供商 EigenLayer 宣布完成 1 亿美元融资，a16z 参投。而Binance Labs也宣布参投了两个Restaking协议Puffer Finance和Renzo。另一方面，二月初据链上分析师监测，孙宇晨的三个地址已投入 271,328 枚 stETH 参与 ReStaking，当前价值达 8.8 亿美元。
Restaking热度愈发高涨。
星球日报将于本文汇总各主流Restaking协议，多维度比较其差异和亮点，下图为以TVL降序的协议列表。
协议对比
融资
融资方面，目前已公开宣布融资情况的协议尚不多，时间集中于23年年末和24年年初（Swell的融资主要面向当时的LSD业务），金额均为百万美元。
另一方面，各协议的参投机构重叠度不高，TVL第一的ether.fi领投机构为North Island Ventures和Chapter One，Puffer Finance领投机构为Lemniscap和Faction等。其中影响最大的融资事件为Binance Labs宣布参投Puffer Finance和Renzo，市场认为这一消息预示着代币有着较高的上线币安交易所的可能，随着参投新闻的披露， TVL随着快速上升。
Pendle固定利率
Pendle 将生息类代币封装成 SY（标准收益代币），SY 再被拆分为本金和收益两个组成部分，分别为 PT（本金代币）和 YT（收益代币）。持有PT代币的用户，能够在到期后兑换等额本金，而期间所有的利率归YT所有。PT当前价格与到期价格的差值即为固定收益。
Pendle为LRT推出了专有导航界面如下图所示，各协议的到期固定收益约在30%~40%的区间内，到期日分别为120天和57天。值得注意的是，只持有PT意味只获得固定收益，放弃了积分和质押收益。
而购入YT则相当于使用了杠杆获取EigenLayer积分和项目积分，星球日报对部分YT产品截图如下，几个协议的YT相当于以十倍杠杆获取EigenLayer积分，并附有不同倍数的杠杆积分。
EigenLayer积分
目前仅有四个协议公布了EigenLayer积分，其中最多的为ether.fi的3.08亿分，最少的为Bedrock的1330万分。
此外，根据积分交易市场Whales Market数据显示，当前EigenLayer的积分地板价约为0.15 USDT/分，对于ether.fi的质押者相当于共计持有了4620万美元的积分资产，占TVL 约3%。读者同理可计算已披露的其他协议的EigenLayer积分价值，或者按照TVL换算其他协议的积分资产。
此外Whales Market还上线了ether.fi的项目积分，当前市场深度较差，若基于地板价0.00074/Point计算，当前协议的Loyalty Points为221亿，约等于1642万美元。其他协议积分暂无可参考的公开价格。
资产退出
当前大部分的Restaking协议暂未实现提款逻辑，只能通过各类DEX以资产兑换的形式退出，存在一定磨损。而ether.fi为唯一能直接退出的协议，并且ether.fi还准备了流动性储备资金，以满足用户的即刻提款需求。
但同时ether.fi也遇到了“偷分”的质疑，社群用户指出，以其他协议的TVL和EigenLayer积分为基础，ether.fi实际获得的积分显著小于换算应得的分数。ether.fi对此回应，积分相对较少的原因是因为存入的时间差，以及为用户即刻提款准备的资金池所导致，以将全部EigenLayer积分转移给用户。
结论
各个Restaking协议具备不同的特点，用户可根据自身需求选择：
对于流动性要求高的用户，可选择在ether.fi质押，以获得随时退出参与其他协议的机会；
对于追求稳定收益的用户，可以选择购入Renzo的PT。
对于风险偏好中等的用户，可选择Puffer，因其具备较高的上线币安预期且大户较多，如孙宇晨为Puffer排名第一的质押者。
此外还有Zircuit、Eigenpie等奖励类型丰富的协议，适用于希望提高资金利用效率，平衡收益预期的用户。
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