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tp钱包最新版本官方下载|TVL月增1亿,Renzo何以在Restaking赛道占据一席之地?
2024年01月24日最新新闻1人已围观
原创 | 星球日报
作者 | 南枳
再质押(Restaking)无疑是过去两年的最热门叙事之一。
以太坊头部再质押协议EigenLayer TVL超过77万枚ETH,多次开放存款窗口都在极短时间内触达开放上限。基于EigenLayer的重质押协议Renzo 上线仅仅三个月,TVL就超过了1亿美元,而这一增长基本在今年1月所达成。
Renzo 究竟有何优势,得以在 Restaking 赛道占据一席之地?
Restaking和EigenLayer
什么是Restaking
Restaking的概念由 Eigenlayer 创始人Sreeram Kannan提出,其核心机制允许将ETH和各类LST,再次质押在其他协议或链上并参与其验证过程。EigenLayer 通过主动验证服务(Actively Validated Services, AVS)来直接对接以太坊的安全性和流动性,让使用方享受以太坊安全性,并且无需另行建立一套经济和验证体系。
一言蔽之,EigenLayer 是一个代币经济安全(cryptoeconomic security)的租借市场。
代币经济安全(cryptoeconomic security),指的是各协议为确保有效运作的同时,具备无许可、去中心化的属性,需要网络的验证者以代币质押的方式参与项目,验证者如果未能履约,其质押的代币将被罚没(Slashing)。
EigenLayer 作为平台方,一方面向 LSD 持有人募集资产,另一方面,以募集到的 LSD 资产作为抵押品,向中间件、应用链、Rollup 等AVS需求方提供便捷、低成本的 AVS 服务,EigenLayer是匹配服务提供者,有专门的质押服务商负责具体的质押的安全保障服务。
Restaking的供需双方
在Restaking模式出现前,如果想要通过构建自有验证节点网络实现安全启动和运行,需要付出极高的经济成本和时间成本,项目方需要建立网络,以高估值发行代币,以满足验证者奖励需求,验证者需要投资硬件,并进行初始代币质押,并且将造成源源不断的激励抛压。
而通过Restaking,各协议能够减少自行构建信任网络的成本,无需自建而是付费购买 EigenLayer 上的资产和验证者,在低成本的前提下也能享受充分的安全性,并且能够根据自身不同发展阶段的需求等级,调整安全等级。
而对于LST(如stETH、rETH、cbETH等)提供者,通过EigenLayer,在获得原生的质押奖励时,还能进一步获得业务需求方的新一层奖励。
Renzo
EigenLayer存在什么问题?
EigenLayer 使用 LST 作为抵押物为 AVS 提供保护。但这并不意味着 AVS 的验证服务可以提供和以太坊一样的安全性。以太坊强大的安全性是由其庞大的节点数量和 ETH 质押量提供的,而业务需求方从 EigenLayer 上购买的验证服务,节点数量和质押量都达不到以太坊的同等水平。简而言之, EigenLayer 所提供的安全性是有限的。
此外Renzo白皮书指出,EigenLayer还面临着分配策略的问题:
用户需要决定保护众多AVS中的一个或多个组合,最理想情况是用户可以100%保护所有AVS、运营商行为诚实、罚没(Slashing)风险最低。然而,要建立一个稳健的Restaking系统,再质押者必须能够量化罚没风险,并选择保护某些更有利的AVS,同时减少参与其他具有较低吸引力的AVS。
Renzo假设了一种只有3个AVS的场景,则将有7种分配策略:
①仅保护AVS A;②仅保护AVS B;③仅保护AVS C;④同时保护AB;……⑦同时保护ABC
而随着AVS的增加,选择将指数级别增长,仅在 EigenLayer 上运行的 15 个 AVS ,就有 32, 767 种可能策略。此外还有多种因素需要考虑,包括扩展需求、AVS 的安全审计、AVS 本身的经济模型等。
Renzo如何解决
Renzo表示,其抽象了最终端用户Restaking的复杂流程,再质押者不必担心运营商和奖励策略的主动选择和管理。
Renzo将AVS的风险分为两类,罚没风险和流动性风险,通过量化计算以构建投资组合。
罚没风险:计算保护一个或多个AVS的最大损失(MaxLoss),最大损失越高,策略风险越大。帮助判定保护新AVS的额外风险,或者权衡选择某个AVS而不是另一个风险更大的AVS。
流动性风险:Renzo定义了一种风险调整后激励比率(RAR),通过计算质押奖励、基础花费和最大损失来计算。类似于夏普比,计算投资的回报和风险来评估投资的绩效,用户会希望最大化投资组合的RAR,并向提升 RAR(即提供更高回报和更低罚没风险)的AVS分配更多资金。
Renzo表示,还将在后续文档中发布更多细节,但目前暂未公开。
融资情况
一周前,EigenLayer生态流动性再质押协议Renzo宣布完成320万美元种子轮融资,Maven11领投,SevenX Ventures、IOSG Ventures、Figment Capital、Bodhi Ventures、OKX Ventures、Mantle Ecosystem、Robot Ventures、Paper Ventures等参投。据OKX Ventures表示,这是其在EigenLayer生态里首个官宣投资的项目。
积分计划
1月4日,Renzo宣布已上线积分计划Renzo ezPoints。ezPoints旨在奖励为协议做出贡献的用户,获得积分的首个方式是铸造ezETH,ezETH是Renzo的流动性再质押代币,它会自动获取奖励并确保流动性,ezETH允许用户参与DeFi,同时保留再质押奖励。而向DEX中提供ezETH流动性的用户,还将获得ezPoints的额外乘数奖励。
此外Renzo表示,EigenLayer的LST存款有数额上线,但原生ETH存款暂未设限,但大多数用户很难获得,因为其要求用户拥有32枚ETH并运行与EigenLayer集成的Ethereum节点来运行EigenPods。而在Renzo中存入代币是没有额度上限的,这也成为了Renzo TVL暴涨的主要因素之一。
结论
EigenLayer于去年 3月完成5000万美元A轮融资,每轮存款额度开放也都快速触达硬顶。Renzo所提供的无限制存款为用户提供了通畅的参与途径,并能同时获得EigenLayer和Renzo的多重积分奖励。另一方面,EigenLayer直到2024年年中才会开始保护AVS,其具体运行流程和细节仍有待进一步探索;Renzo在最根本的代币经济安全分配问题上,为Restaking提供了实际应用的逻辑和方法指引。
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